當美伊戰火持續延燒，國際油價如同脫韁野馬般飆升，全球金融市場瞬間被籠罩在深不見底的陰霾之中。短短二十多天內，從美國總統川普對荷姆茲海峽的強硬表態，到伊朗對以色列發動破壞性攻擊，地緣政治的緊張情勢讓投資人的風險情緒轉趨保守，市場震盪劇烈，彷彿世界經濟正站在一個新的十字路口上。然而，在這片看似混亂的表象之下，一股強大的科技驅動力正在逆風中積蓄能量，特別是AI領域的資本支出正創下歷史新高，為全球投資版圖帶來了出人意料的亮點。
表象：地緣政治陰影下的市場動盪
近期中東局勢的急遽升溫，確實讓全球投資人坐立難安。美國與以色列自2月底聯手空襲伊朗後，戰火已延燒逾22天，英國更將搭載戰斧巡弋飛彈的核潛艦部署至阿拉伯海，西方國家戰略警戒全面拉高。野村投信指出，在外部戰事升溫的背景下，投資人的風險情緒自然轉趨保守，國際金融市場短線震盪加劇，這無疑是對全球經濟穩定性的一大考驗。油價波動尤其劇烈，引發了對供應鏈斷裂和通膨升溫的擔憂。
真相：科技韌性與資金活水
儘管地緣政治風險帶來短期波動，但科技產業的長期韌性卻屢次在危機中展現。回顧歷史，無論是2008年金融海嘯、2018年貿易戰，還是2020年新冠疫情，科技股總能率先反彈，多次走出「V型反轉」走勢，這顯示了科技產業在危機後具備強大的修復能力。野村投信投資策略部副總經理樓克望對此表示：
「儘管戰火推升油價波動，但伊朗長期封鎖荷姆茲海峽的難度被普遍評估極高，全球供應鏈斷裂風險多屬短期心理層面，若市場因戰事引發非理性下跌，反而可能形成中長線資金絕佳布局點。」
此外，資金環境的寬鬆趨勢也為市場提供了支撐。聯準會已於2025年12月重啟購債計畫，有效紓緩短線流動性壓力；而2026年3月的最新點陣圖更顯示降息方向未變。這種寬鬆的貨幣政策，即便受到戰事影響，整體資金環境仍朝著有利於投資的方向推進。2019年預防性降息的經驗也證明，此舉雖未能立即消除經濟雜音，卻成功為科技股提供了向上動能，為2020至2021年科技股的多頭行情奠定了重要基礎。
各方角力：AI軍備競賽與巨頭佈局
在市場震盪中，科技巨頭的獲利能力依然穩健，特別是AI領域的投資更是展現了強烈的訊號。FactSet最新統計顯示，標普500指數中，科技產業在第4季的EPS成長仍居11大產業之冠，證明科技股依然是美股獲利的最強支柱。有趣的是，目前全球科技股本益比約38倍，遠低於2000年網路泡沫時的極端水準，且自2024年以來一直維持在40倍區間，這反映了市場對科技企業獲利的高度信心。特別是「7巨頭」（NVIDIA、Apple、Microsoft、Amazon、Alphabet、Meta、Tesla）的12個月預期本益比，已從年初的30.4倍下修至27.9倍，在獲利加速成長的背景下，市場評價反而顯得相對偏低。
而真正的「角力」戰場，在於AI的資本支出。野村全球科技多重資產基金經理人沈思瑩指出：
「美國4大雲端服務商（CSP）2026年資本支出預估將達5330億美元，創下歷史新高，並將持續帶動伺服器、GPU、記憶體、高階PCB、散熱及電源管理等供應鏈需求全面升溫。」
這股龐大的資金洪流，正是AI基礎建設與推論需求爆發式成長的縮影。輝達執行長黃仁勳在GTC 2026上更語出驚人地表示，預估2027年營收可達1兆美元，大幅優於先前市場預估，這無疑為AI產業的未來描繪了一幅雄心勃勃的藍圖。樓克望也進一步觀察到，全球AI新創募資在2026年迎來高峰，企業已從早期的概念驗證階段，走向全面實際部署，評估方式也從情緒導向轉為更重視股東權益報酬率（ROI）、商業化能力與落地速度，這更有助於支撐整體估值的合理性。
深層影響：供應鏈關鍵與AI落地潮
AI的成長上限，其實受到先進製程、CoWoS、記憶體與T-Glass等核心產能的嚴格限制。這些關鍵環節，多數集中在台灣、南韓與美國，凸顯了亞洲市場在全球AI供應鏈中的戰略地位。亞洲市場自2025年起即明顯領先全球，進入2026年後仍維持強勢走勢，主要便是受惠於這場「AI軍備競賽」所帶來的結構性需求。這也解釋了為何儘管地緣政治動盪，資金仍持續關注這些核心區域。
展望2026年第2季，沈思瑩認為AI市場將從「模型突破期」正式進入「加速落地期」。這意味著企業將更積極地將AI技術應用於實際商業場景。針對投資策略，她建議：
「本基金全球科技配置將持續採取『AI核心 × 衛星』策略：核心鎖定GPU、ASIC、伺服器、資料中心等AI必備供應鏈；衛星布局人形機器人、自動駕駛、AI工業解決方案與其他新興應用。」
這種策略性佈局，旨在捕捉AI技術從基礎設施到多元應用的全面成長機會，確保在產業轉型浪潮中不遺漏任何潛力標的。在當前美伊戰火、荷姆茲海峽風險、國際能源價格波動等外部不確定因素下，投資組合若能搭配投資等級債券進行風險分散，可明顯降低整體波動。在聯準會寬鬆方向確立的條件下，固定利率投資級債具備「降息受惠」雙重優勢，有助於穩定科技投資部位，成為動盪市場中的壓艙石。
未解之問：如何在波動中擁抱AI的長期紅利？
短期金融市場的震盪難以避免，這是我們必須面對的現實。然而，科技巨頭穩健的獲利能力、史上最大規模的AI資本支出、全球企業AI導入的加速，以及亞洲供應鏈的戰略地位，這些關鍵指標都清晰地指向一個事實：AI的長期投資曲線並未放緩。這是一場高成本、長週期、跨產業的軍備競賽，而具備穩健獲利、雄厚現金流與技術領先地位的科技巨頭，無疑將在此浪潮中持續擴大市占。隨著地緣政治風險逐步淡化，資金預計將重新回流科技與AI產業，投資人是否已準備好在震盪中逢回布局，掌握AI時代帶來的長期成長紅利？這不僅是對市場判斷力的考驗，更是對投資智慧的終極挑戰。