根據芝商所（CME）FedWatch工具27日最新數據顯示，投資人對美國聯準會（Fed）的利率政策預期已出現顯著轉變。原本市場普遍預期今年將降息，但現在對於聯準會9月會議升息的機率已攀升至20%，甚至有專家預期2026年可能出現升息，反映出市場對通膨升溫的深切憂慮，特別是中東戰火導致油價飆漲，加劇了潛在的物價壓力。
市場態度劇變：從降息預期到升息可能
近期市場對聯準會利率政策的看法出現了180度大轉彎。道明證券（TD Securities）利率策略師布魯克斯（Molly Brooks）指出，市場參與者已不再關注何時降息，反而開始預期2026年有升息的可能性。這與一個月前市場的樂觀預期形成鮮明對比，當時預期聯準會至少降息一次的機率超過90%。
道明證券利率策略師布魯克斯表示：「市場已出現180度轉彎，市場參與者已從詢問下一次何時降息，轉而預期2026年可能升息。」
地平線投資（Horizon）研究與量化策略師狄克森（Mike Dickson）也觀察到，在數月來市場普遍預期聯準會今年將降息之後，投資人已重回「高利率將維持更長時間」的熟悉論調。原本在中東戰火爆發前，市場普遍預期聯準會今年有望降息兩次，但目前已不再認為今年有任何降息的可能，顯示通膨壓力對利率政策預期的影響力日益增強。
地平線投資研究與量化策略師狄克森指出：「在數月來預期聯準會今年將降息之後，投資人已回到熟悉的論調：『高利率將維持更長時間』。」
公債殖利率飆升：通膨疑慮與中東戰火影響
美國公債市場在27日遭到大量拋售，此舉明確顯示投資人對通膨升高的擔憂日益加劇，進而推測聯準會可能採取更為鷹派的利率政策。數據顯示，美國10年期公債殖利率在27日一度跳漲至4.46%，達到去年7月以來的最高點；同時，2年期公債殖利率也上漲至4%。儘管美國總統川普延後攻擊伊朗基礎設施的行動，未能有效平息投資人的焦慮情緒，市場對中東局勢可能引發的連鎖反應仍高度警惕。
持續一個月的中東戰火，已導致全球油價飆漲逾30%，直接影響了美國國內的零售汽油價格。據統計，平均每加侖汽油價格跳漲了1美元，達到4美元，這無疑加劇了市場對通膨的疑慮，並為美國的經濟前景蒙上了一層陰影。
聯準會官員示警：長期通膨風險不容忽視
費城聯邦儲備銀行總裁鮑森（Anna Paulson）在27日發出嚴正警告，指出美國長期以來高於目標的通膨水準，可能使伊朗戰爭引發的大宗商品衝擊，演變成一個更嚴重的長期問題，而非僅僅是一次性的不利事件。這項觀點強調了當前通膨環境的脆弱性，以及地緣政治風險可能帶來的持續性影響。
費城聯邦儲備銀行總裁鮑森警告：「美國長期高於目標的通膨，可能使伊朗戰爭引發的大宗商品衝擊，成為更嚴重的問題，而非僅是一次性的不利事件。」
她進一步補充說明，高燃料與高化肥價格可能導致通膨預期加速形成，並且持續更長的時間。鮑森對此表達了深切的憂慮，暗示聯準會必須密切關注這些外部因素對國內物價穩定造成的潛在威脅。這也間接說明了聯準會未來在制定貨幣政策時，將面臨更加複雜的權衡考量。
鮑森補充：「高燃料與高化肥價格導至通膨預期的速度可能更快，也更持久，我對此感到憂慮。」
消費者信心下滑：油價上漲加劇經濟陰影
在通膨壓力與地緣政治不確定性的雙重衝擊下，美國消費者的信心也受到顯著影響。根據美國密西根大學的消費者調查顯示，3月份美國消費者信心指數從2月份的56.6點，下降至53.3點，創下去年12月以來的最低點。這項數據反映出民眾對當前經濟狀況和未來前景的擔憂，特別是零售汽油價格的飆漲，直接影響了家庭的購買力與消費意願。
消費者信心的下滑，通常被視為未來消費支出可能趨緩的領先指標，若此趨勢持續，恐對美國整體經濟成長帶來不利影響。在通膨高企、利率政策不明朗以及地緣政治風險升溫的多重挑戰下，經濟前景的複雜性與不確定性顯著增加。
數據背後的啟示
綜合各項數據與專家分析，當前市場對聯準會政策的預期已從降息轉向潛在的升息，這是一次重大且快速的轉變。油價因中東戰火而飆漲，直接推升了通膨疑慮，並導致公債殖利率上揚。聯準會官員的示警也強化了通膨可能長期化的風險，而非僅是短期現象。此外，消費者信心指數的下滑，進一步凸顯了經濟面臨的壓力。這些因素共同指向一個更為複雜且充滿挑戰的貨幣政策環境，聯準會未來如何應對，將是全球市場關注的焦點。