在全球避險情緒一度高漲，國際金價卻呈現劇烈起伏的背景下，臺灣中央銀行總裁楊金龍於本月30日赴立法院備詢時鬆口表示，央行其實曾有「進場加碼」黃金儲備的意願，但審慎評估後認為目前並非理想的切入時機。這項決策不僅揭示了央行在複雜金融環境中的謹慎態度，也引發外界對臺灣外匯存底配置策略的深度探討，特別是在黃金作為避險資產的地位受到考驗之際。
現象觀察：金價波動下的央行動向
近期國際金價的走勢可謂波瀾壯闊，受中東地緣政治衝突影響，全球避險情緒一度衝上高點，然而，隨後油價飆升帶動的通膨疑慮，以及各國貨幣政策的擺盪，使得金價並未如部分預期般狂飆，反而劇烈震盪，甚至一度出現暴跌，引發民間搶購潮。在此動盪時刻，立法委員郭國文關切臺灣央行是否已啟動加碼黃金儲備的機制。他指出，臺灣目前的黃金存量在全球排名第13名，且隨著近年金價上揚，黃金佔外匯存底的比例已從過去的5%翻倍來到約一成左右。面對質詢，楊金龍總裁明確回應：「最近沒有買。」
楊金龍總裁坦言：「其實有想要進場」，但他也強調，在審視目前的價格水位與全球金融環境後，認為「現在還沒有Timing」。
原因剖析：決策背後的核心「時機」考量
央行在管理龐大外匯存底時，其決策依據不僅限於短期市場波動，更需考量長期策略與穩定性。楊金龍總裁解釋，央行管理外匯存底有一套嚴謹的政策規律，資產配置並非一成不變，而操作的核心關鍵則在於「Timing（時機）」。即使面對郭國文委員「即便戰爭打成這樣子，也不是好的 Timing？」的追問，楊金龍仍堅定回應：「對，我想也不是都不考慮，確實有『進場加碼』的評估與意願，但審視目前的價格水位與全球金融環境，認為時機尚未成熟。」這顯示央行對於進場時點的判斷，遠比單純追逐避險熱潮來得複雜，它可能涉及對未來通膨走勢、主要央行利率政策、以及全球經濟前景的綜合評估，以避免在高點買入或在不確定的環境中過度曝險。
影響評估：外匯存底配置的策略平衡與挑戰
黃金作為一種無息資產，其在國家外匯存底中的作用主要體現在其避險與價值儲存功能。臺灣央行持有黃金，旨在分散風險、維持資產多樣性，並在極端情況下提供終極流動性與信心支持。黃金佔外匯存底比例從5%提升至約一成，反映了央行對其價值的再評估，但也同時面臨挑戰。如何在不影響整體外匯存底收益性與流動性的前提下，彈性調整黃金配置，考驗著央行的智慧。特別是當金價受短期事件驅動而劇烈波動時，精準判斷「何時進場」成為一門藝術，錯誤的時機可能導致成本過高或錯失更佳配置機會。
楊金龍總裁曾指出，面對「世界很亂」的局勢，央行在決策上需要「心要定」，這也體現了其在外匯管理上的穩健思維。
趨勢預測：未來金價走勢與央行策略前瞻
展望未來，國際金價走勢仍將受到多重因素交織影響。首先，地緣政治衝突的演變將持續牽動市場的避險情緒；其次，全球通膨壓力的消長以及主要經濟體（特別是美國聯準會）的貨幣政策走向，將直接影響黃金的吸引力；再者，各國央行對黃金儲備的態度，亦是影響金價的重要因素。臺灣央行此次的謹慎態度，預示著其在未來黃金操作上，仍將秉持長期穩健、不隨波逐流的原則，持續密切關注市場變化，並在認為出現「適當時候」時，才會考慮調整其黃金儲備策略。這不僅是為了確保國家資產的安全與增值，更是為臺灣經濟的長遠發展提供堅實後盾。