事件總覽：從去年第四季紙漿需求逐步回溫，到近期美伊戰爭引爆全球原物料價格飆漲，造紙類股在台股震盪中逆勢上揚，其中龍頭華紙（1905）因應成本壓力宣布調漲，不僅帶動相關族群表現，也讓市場對通膨與供應鏈穩定性繃緊神經。
📅 去年第四季起：紙漿需求回溫，成本壓力浮現
話說回來，造紙產業的這波漲勢，其實早在去年第四季就已悄悄醞釀。根據華紙（1905）觀察，當時全球需求逐步回溫，加上木片原料與國際運費雙雙走高，短纖紙漿的價格便開始呈現上行趨勢，預示著未來恐將持續攀升。這對以原物料為大宗成本的造紙業者來說，無疑是一股不小的壓力。
📅 2026年03月：地緣政治動盪加劇，原物料市場風雲變色
3月24日：能源危機蔓延亞洲，菲律賓率先示警
全球能源供應鏈在美伊戰爭的陰影下，狀況愈發嚴峻。2026年3月24日，菲律賓政府因應這場危機，正式宣佈全國進入「能源緊急狀態」，並成立委員會確保燃料與民生必需品的穩定供應。這直接反映了地緣政治對全球經濟的深遠衝擊，特別是仰賴中東原油的亞洲國家，無一倖免。
3月25日：台灣政府介入，防堵塑化囤貨亂象
隨著中東局勢動盪，台灣也開始出現「塑膠袋之亂」的傳聞。2026年3月25日，經濟部長龔明鑫與產發署長邱求慧緊急出面，協調國內石化大廠優先供應國內市場，並呼籲中盤商切勿因預期心理而囤貨或惜售，以免擾亂市場秩序。這波原物料漲價潮，顯然已從國際戰事延燒到你我日常生活中的塑化產品。
3月26日：造紙股領漲，華紙、永豐餘集團股價強勢
在台股多空交戰之際，造紙類股卻逆勢展現驚人漲勢。2026年3月26日，華紙（1905）率先攻上漲停，永豐餘（1907）也漲逾4%，帶動正隆（1904）、榮成（1909）等造紙族群全面上揚。有趣的是，市場名師李永年分析，除了季底作帳效應，近期原物料價格上漲正是推升這些集團股短線走強的關鍵動力。同時，日本也傳出「衛生紙之亂」，讓台灣市場對紙品供應產生疑慮，進一步推升了相關類股的關注度。
3月27日：華紙宣布全面調漲，台股震盪加劇
2026年3月27日，華紙（1905）正式宣布，自4月起將調漲短纖紙漿每噸20美元，並對所有紙種每噸加價新台幣2,000元，漲幅介於7%至10%。這是繼去年第四季以來，紙漿價格的又一波漲勢。華紙管理層指出，木材、運費及化工原料價格上升，導致製造成本顯著增加，不得不透過價格調整來反映壓力。這天，台股也受到美伊戰爭局勢未明影響，一度下跌超過600點，最終收盤仍下跌225點，市場觀望氣氛濃厚。
3月28日：中油預告油價上漲，通膨壓力再升
原物料的漲勢也蔓延到能源價格。2026年3月28日，台灣中油宣布，自下週一（30日）凌晨起，汽、柴油價格將分別調漲1.7元及1.5元。這波漲價無疑將進一步推升國內的通膨壓力，影響民眾的荷包，也讓運輸與製造業的成本負擔更為沉重。
3月29日：中油澄清油價爭議，強調穩定物價
面對外界質疑國內汽、柴油超漲的聲浪，中油在2026年3月29日發布新聞稿強調，自美伊戰爭爆發以來，國際油價已上漲逾120%以上。中油配合政策，優先承擔穩定物價的責任，截至今日已吸收近新台幣69.9億元的成本，並無外界所稱的超漲情形。這也凸顯了政府在抑制通膨與反映國際成本之間的兩難。
至今影響與未來展望
從華紙等造紙股的飆漲，到塑化原料供應的緊張，再到中油油價的調升，美伊戰爭所引發的原物料價格上漲，已然成為牽動台灣經濟脈動的關鍵變數。截至2026年3月底，市場對紙漿與木片價格的上行趨勢仍有共識，但終端需求能否持續承接漲價，仍是業界關注的焦點。部分企業如聯成（1313）已表示將嚴控庫存，以降低未來價格快速回落的風險；鼎基（6585）則預計最快4月起調升報價，將成本壓力轉嫁給客戶。
值得注意的是，面對能源價格波動與減碳趨勢，華紙也積極佈局綠色能源。公司規劃至2027年底前，花蓮、高雄與台東廠的綠電設施將陸續到位，其中台東廠的沼氣發電設施預計於2027年底完工。這不僅是企業永續發展的承諾，也可能在未來為公司營運帶來新的競爭優勢，以應對不斷變化的全球局勢。