全球能源市場的意外贏家
在全球液化天然氣(LNG)供應緊張之際，中國正悄悄成為能源市場的另類贏家。根據最新市場數據，中國企業利用國內需求疲軟與國際價格飆漲的價差，大規模轉售LNG現貨獲利，光是3月就轉售8至10船，創下單月歷史新高。
供需失衡創造套利空間
這種罕見的「中國套利模式」背後，存在幾個關鍵因素：
- 國內工業用氣需求因經濟放緩而降低
- 本土天然氣產量與俄羅斯管道氣供應穩定
- 亞洲現貨價格自2月底以來暴漲85%
「這是一個完美的套利機會，」能源分析師指出，「中國既有足夠庫存，又不需要急於進口，自然成為市場上的靈活調節者。」
轉售規模創歷史紀錄
根據ICIS、Kpler與Vortexa數據顯示，2026年截至3月，中國已轉售131萬噸LNG（約19船），遠超2025年全年的82萬噸。主要買家包括：
- 南韓（10船）
- 泰國（5船）
- 日本、印度與菲律賓（其餘4船）
值得注意的是，中國海油在江蘇濱海的接收站成為轉售樞紐，單是3月就處理約一半的再裝載量。
能源戰略的雙重標準
「這種操作與中國上月禁止成品油出口形成鮮明對比，」《路透》分析指出，「顯示中國在能源調控上採取更為靈活的策略。」
與此同時，中國3月LNG進口量僅368萬噸，創下2018年4月以來新低。市場預期4月進口量仍將維持在370萬噸左右的低檔。
常見問題 FAQ
為什麼中國能夠大量轉售LNG？
主要因為國內需求疲軟、本土供應充足，加上俄羅斯管道氣穩定輸入，形成供過於求的狀況。
LNG價格為何突然飆升？
自2月28日美國與以色列對伊朗發動攻擊後，地緣政治緊張導致亞洲LNG現貨價格上漲85%。
中國轉售LNG的主要買家有哪些？
以南韓為最大買家（10船），其次是泰國（5船），其餘流向日本、印度與菲律賓。
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