上週（3/23~3/27）台股加權指數收在33112.59點，單週下跌431.29點，跌幅達1.29%。根據證交所盤後公布的籌碼動向顯示，三大法人當週合計賣超金額高達1113.55億元。其中，記憶體族群成為主要賣壓重心，力積電（6770）、華邦電（2344）及南亞科（2408）三檔個股合計遭出貨近29.5萬張，結帳金額達265.1億元，顯示法人對此類股的看法趨於保守。
事實陳述：法人賣超記憶體族群
針對上週市場動態，三大法人的賣超行為集中在部分權值股與產業類股。觀察賣超個股前十名，記憶體相關個股的力積電、華邦電及南亞科合計被出貨約29.5萬張，總計提款265.1億元。值得注意的是，南亞科（2408）已連續三週遭到三大法人賣超，累計張數達到13.6萬張，總金額更是高達336億元，成為近期法人提款的重點標的。
根據證交所統計，三大法人本週賣超個股前十名依序為：
- 第一名：力積電（6770），賣超19萬2353張
- 第二名：友達（2409），賣超11萬7321張
- 第三名：群創（3481），賣超9萬5238張
- 第四名：華邦電（2344），賣超7萬7296張
- 第五名：中石化（1314），賣超3萬7546張
- 第六名：臺企銀（2834），賣超3萬7265張
- 第七名：台積電（2330），賣超2萬9363張
- 第八名：鴻海（2317），賣超2萬7493張
- 第九名：南亞科（2408），賣超2萬5600張
- 第十名：聯合再生（3576），賣超2萬5401張
各方反應與背景補充：大摩下修南亞科評等
市場分析指出，三大法人對南亞科的持續賣超，與部分外資券商的評等調整息息相關。例如，摩根士丹利（大摩）考量到DDR4報價漲幅可能逐步收斂，加上中國DRAM大廠長鑫存儲正積極擴充產能，預期未來記憶體漲價潮可能因供需狀況改善而停止。基於這些因素，大摩下修了南亞科的投資評等及目標價，此舉導致其股價連日下跌，進而影響了法人籌碼的動向。
事實上，DDR4記憶體報價的未來走勢與中國DRAM供應商的產能擴張，是影響全球記憶體市場供需平衡的關鍵因素。當市場預期供給將增加且報價漲勢趨緩時，投資人及法人機構可能會重新評估相關企業的獲利前景，進而調整其持股策略。
後續觀察：記憶體產業挑戰與市場展望
面對三大法人連續性的賣超，以及外資券商對產業前景的保守評估，記憶體族群的股價表現將持續受到市場關注。儘管記憶體產業週期性波動是其特性之一，但當前市場對DDR4報價收斂與中國產能擴張的擔憂，確實為相關供應商帶來了新的挑戰。投資人應持續留意DRAM市場的實際供需變化、各家大廠的財報表現，以及主要研究機構的最新觀點，以評估記憶體產業的未來發展。