高階銅箔基板（CCL）市場正迎來前所未有的黃金時期。高盛最新報告指出，台光電（EMC）與台燿（TUC）的營運表現超乎預期，台光電的目標價更從 9,500 元調高至 10,200 元，台燿的目標價則從 2,860 元調升至 3,010 元。這背後的原因究竟是什麼？
現象觀察：高階 CCL 供應商營運表現亮眼
台光電公布的第二季財報顯示，營收達到 472.7 億元，季增 43%，年增 110%，再創單季新高。毛利率高達 33.9%，季增 4.5 個百分點；稅後淨利 98.7 億元，季增 84.9%，年增 183.8%，每股盈餘（EPS）27.55 元。這些亮眼的成績主要受益於 AI 產品高階材料的強勁需求。
原因剖析：技術領先與市場需求驅動
台光電專注於高密度互連（HDI）技術的研發，所有核心技術皆由公司自主開發，技術實力已達日韓同業水平，並已連續 20 年穩居全球第一，市占率超過七成。高速材料領域，台光電自 2017 年切入市場後，在 2023 年躍居全球第一，市占率已達 38.6%，預期未來幾年市占率將逐年攀升。
根據高盛的報告，台光電第二季的營業利益表現符合高盛的樂觀預期，主要歸功於高階 AI 客戶新專案的強勁需求，以及全產品線 10% 至 60% 的定價調漲。
影響評估：定價策略與產能擴張
展望第三季，高盛對台光電與台燿的表現抱持高度樂觀態度。受惠於 Trainium 3、Rubin 及 TPU v8 等全新 AI 伺服器專案放量，帶動市場對 M8 與 M9 等級高階 CCL 的強勁需求。台燿則受惠泰國新廠產能快速開出與新專案需求，第三季營收預估將呈現 23% 的季成長，毛利率也將季增 3.4 個百分點。
趨勢預測：高階 CCL 需求延續性強
針對市場關注的長期需求延續性，高盛預期，M7 及以下等級的 CCL 定價在今年下半年，預計每季將調漲 10% 至 40% 以上，而 M8 以上的高階產品，由於 PCB 客戶願意接受更高的價格以換取能提升良率的高品質 CCL，預計定價將從第三季末開始出現 10% 以上的漲幅。
高盛強調，台光電與台燿在未來幾個季度或幾年內開出的新產能，皆已被高階 AI 伺服器、低軌衛星（LEO）與高階交換器客戶預訂一空，顯示出即使到 2028 年之後，高階 CCL 的需求依然具備高度延續性。
從產業面來看，高階 CCL 市場的爆發式增長，不僅反映了 AI 技術的快速發展，也凸顯了高技術門檻企業在市場上的優勢。台光電與台燿的表現，為其他台灣高科技企業樹立了榜樣，建議投資者關注這兩家公司的長期潛力。
行動呼籲
面對高階 CCL 市場的強勁需求，你是否已經做好準備？不妨深入研究台光電和台燿的技術發展，了解其在 AI 領域的布局，以把握未來的投資機會。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
高階 CCL 市場的主要驅動因素是什麼？
高階 CCL 市場的主要驅動因素是 AI 技術的快速發展和高階伺服器的需求增加。
台光電的目標價被調高至多少？
台光電的目標價被高盛調高至 10,200 元。
台燿的目標價被調高至多少？
台燿的目標價被高盛調高至 3,010 元。
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