韓股 KOSPI 指數今年已觸發九次熔斷機制，面對市場的持續下跌，韓國當局與財閥企業相繼祭出三項救市措施：暫時禁止賣空、崔泰源大舉買進 SK 海力士，以及三星電子即將推出的股東回報計畫。
救市第一箭：暫禁賣空
韓國交易所（KRX）已開始內部測試，評估「暫時禁止賣空」的可行性與系統準備時間。這項措施主要是為了應對韓國散戶的強烈民意壓力，國會請願系統上「要求暫停股市賣空」的請願書在兩天內便突破萬人連署。
韓亞證券（Hana Securities）分析師李京洙（Lee Kyung-soo）表示，單一股票槓桿 ETF 去槓桿程序仍需時間，實施賣空禁令是控制市場下探的務實手段。然而，韓國當局面臨監管兩難，因為禁空令可能影響韓國納入 MSCI 發達國家指數的進程。過去韓國政府曾在 2023 年 11 月以打擊非法無券賣空為由，實施全盤禁空，直到 2025 年 3 月底才全面解除，而 MSCI 就曾因此調降韓國的市場准入評級。
救市第二箭：崔泰源增持海力士
SK 集團會長崔泰源（Chey Tae-Won）選擇以實際行動護盤，根據監管文件顯示，崔泰源已在公開市場買入 3,620 股 SK 海力士股票，若以今日收盤價計算，總價值約 331 萬美元。這不僅傳達出對公司長期基本面與 AI 記憶體前景的極大信心，也為市場注入了一劑強心針。
救市第三箭：三星重啟股東回報計畫
作為韓國市值龍頭的三星電子，準備以龐大資本力挺股價。韓國梅瑞茲證券（Meritz Securities）最新報告指出，三星認同目前股價被嚴重低估，預計將在未來幾週內公布全新的股東回報計畫。三星將重啟十年來最激進的一項「早期執行計劃」，規模可與其 2017 年股東回報計劃相當，包括提高股息、計算自由現金流時不扣除併購支出，以及全額歸還 50% 的自由現金流，預計將首先實施能提升股東價值的股票回購和註銷計畫。
從產業面來看，韓國當局與財閥企業的這些措施，雖然短期内能夠提振市場信心，但長期效果仍有待觀察。尤其是禁空令可能會帶來的負面影響，需要謹慎處理。市場的真正穩定，最終還是取決於經濟基本面的改善。
整體來說，韓國產官界正多管齊下挽救市場信心，後續韓國監管是否會迫於民意正式啟動禁空令，以及三星股東回報計畫的具體規模，預計將成為韓股能否止跌回穩的關鍵指標。
行動呼籲
面對韓股的波動，投資者應保持冷靜，關注公司的基本面及市場動態。同時，建議投資者在做出投資決策前，多參考專業分析師的意見，以降低投資風險。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
韓國交易所的暫禁賣空措施什麼時候會實施？
目前韓國交易所正在內部測試暫禁賣空的可行性，尚未正式決定實施時間。
崔泰源買進 SK 海力士的股票價值是多少？
根據監管文件，崔泰源買入 3,620 股 SK 海力士股票，總價值約 331 萬美元。
三星電子的新股東回報計畫有哪些具體措施？
三星電子的新股東回報計畫包括提高股息、計算自由現金流時不扣除併購支出，以及全額歸還 50% 的自由現金流，預計將首先實施股票回購和註銷計畫。
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