驚人的數字背後
3月營收33.69億元、第一季累計91.43億元——這是銅箔基板大廠聯茂（6213）剛公布的亮眼成績單。這兩個數字不僅雙雙創下歷史新高，更透露出一個關鍵訊息：AI伺服器和低軌衛星這兩大趨勢，正在重塑整個電子材料供應鏈。
四大成長引擎全開
法人圈早已點名聯茂的四大成長動能：通用型伺服器、AI伺服器、低軌衛星以及產品漲價效應。其中，專為AI資料中心開發的M9等級超低耗損基板材料已通過輝達（NVIDIA）認證，這意味著聯茂已打入全球AI供應鏈的核心圈。
有趣的是，聯茂在低軌衛星市場的布局也開始收穫成果。隨著SpaceX等業者加速部署衛星網路，對高頻高速材料的需求正呈現爆發性成長。
技術門檻與定價優勢
聯茂去年營收330.98億元創新高，歸屬母公司淨利15.1億元，每股盈餘4.16元。今年更被看好每股盈餘可達6.61元，目標價上看175元。這背後反映的是PCB上游材料的技術門檻——當M6、M7等級以上高速材料滲透率提升，能跟上技術迭代的廠商自然享有定價話語權。
從產業面來看，聯茂的成功驗證了一個趨勢：基礎材料才是科技創新的真正推手。當大家都在關注NVIDIA的GPU時，很少有人注意到這些晶片需要什麼樣的基板來承載。這波AI熱潮中，真正賺到「鏟子錢」的，往往是這些隱形冠軍。接下來的觀察重點是：聯茂能否在2026年前維持技術領先？這將決定它能否從「景氣循環股」晉升為「成長股」。
投資人該注意什麼？
聯茂股價今年以來已上漲49.78%，上周四收在170元。外資和自營商連續4周買超，顯示機構投資人對其前景的看好。但要注意的是，銅價波動和產能擴張速度將是影響獲利能力的兩大變數。
對於一般投資人來說，與其追逐熱門AI概念股，不如關注這些「賣鏟子」的基礎材料供應商。當科技巨頭們在競逐算力時，這些隱形冠軍正在默默收穫穩定成長的訂單。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
聯茂的主要客戶有哪些？
雖然公司未公開完整客戶名單，但已知其M9等級基板材料已通過NVIDIA認證，顯示已打入AI伺服器供應鏈。
銅箔基板產業的進入門檻高嗎？
高頻高速材料的研發需要長期技術累積，新進者很難在短期內追上領先廠商的技術水平。
低軌衛星市場對聯茂的營收貢獻有多大？
公司未公開具體占比，但法人預期隨著SpaceX等業者加速部署，這塊業務將成為重要成長動能。
※ 此篇文章由 AI 改寫或生成，內容僅供參考，可能存在錯誤或不準確之處。